【央行加息了,為何黃金還要漲?】 中國央行買黃金準備加息

發布時間:2019-06-20 01:09:03   來源:評論    點擊:   
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原標題:央行加息了,為何黃金還要漲?

導語:加息和降息是經濟增長的表現形式之一,而黃金受經濟基本面的影響也最大,因此當加息時意味著看好未來增長預期,黃金往往表現為下跌。然而影響黃金的漲跌因素并不僅僅只是基本面。

比如上世紀70年代時美國利率雖然一直上升,但黃金卻開啟了一段大牛市。究其原因,因為那時美國面臨著布雷頓森林體系崩潰、越戰失利和石油危機等諸多政治和經濟風險。所以咱們可以得出簡單結論:在經濟和政治等諸多影響黃金價格的因素中,在不同的時期有的因素影響效應更多一些,有的更少一些。因此作為投資者,如果希望實現資產保值的目的,則可以適當增加配置比例,否則則需要重新衡量。

正文:一般來說加息意味著對一國未來經濟保持樂觀,也就是說經濟增長足以扛住利息成本上升帶來的負面效應。比如美聯儲加息,表明對未來美國經濟樂觀,從而對黃金形成打壓。那么,有時加息后黃金依然在漲呢?

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從過去的數據來看,利率和黃金的走勢并不是完全負相關的,比如在1970年代美國的利率不斷上升不僅沒有讓黃金下跌,反而開啟了一段黃金大牛市。為啥呢?

熟悉歷史的應該都知道,上世紀70年代的美國面臨著布雷頓森林體系崩潰、越戰失利和石油危機等多重困境,地緣政治風險疊加經濟風險,黃金自然就上漲了。

所以黃金的漲跌不僅僅只受利率的影響,還受到地緣政治、金融危機和供求等多因素共同影響。

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一般來說利空出盡往往意味著利好,此時資產價格也經常會出現短期的反彈,比如市場都預期美聯儲會加息,結果等到它真的加息了,這個靴子落地,也是利空出盡了,黃金反而可能會出現短期上漲。

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美聯儲利率是全球的標桿利率,因此其是否加息對于國際黃金價格的影響也是最大的。剛剛說到黃金價格會受到多方面影響,所以當美國經濟與其他經濟體出現增長差異時,黃金價格也會出現一定的波動。

比如在2018年非美經濟體增長疲軟,多國的貨幣都出現了超過10%的貶值時,投資者開始爭相將手中的貨幣兌換成美元資產來規避風險,從而使美元指數居高不下,與美元指數負相關的黃金價格則受到壓制。

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影響黃金漲跌最大的因素是經濟基本面本身。比如美聯儲去年12月會議紀要顯示2019年加息將放緩,預計僅加息兩次。然而事實證明今年不僅加息放緩,而且還有降息的可能。此外,經濟數據的走弱也給黃金提供了強勁的支撐,比如5月份美國、日本、歐洲以及德國的PMI數據走弱,意味著經濟基本面預期的惡化,黃金隨之上漲。

但今年的情況對于黃金走勢來說似乎比之前要復雜,因為美聯儲正好處于加息和降息的分界點,或者說是兩難境地:繼續加息將會打壓美股或其他資產價格;暫停加息或降息,美國可能又會有經濟過熱的風險。

對于黃金來說,最大的風險那就是貿易博弈,但這種風險屬于長期性風險,刺激黃金的避險屬性效應并不強,而黃金漲跌往往都是長期風險因素短期爆發的結果。比如已經累計上漲許多的利率使得美股積累了大量風險,一旦美聯儲繼續加息,美股的走弱也將會大大刺激黃金的上漲。

總的來說,黃金漲跌會受到多方面因素影響,但加息和降息則是經濟好壞的表現形式,因此人們更多的也會拿加息與黃金相提并論。

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